2024年3月26日,星期二。

    和昨日一样,送完孩子,李峰施施然地,又溜达到了大户室。

    打开电脑,他开始浏览昨日的资讯。

    昨日的要闻真多。

    首先引起李峰注意的是,央行行长潘功胜的最新表态:

    “有能力实现全年5%左右的预期增长目标”,

    “今年以来,货币政策加大逆周期调解力度”,

    “未来,仍有充足的政策空间和丰富的工具储备”,

    “把维护价格稳定,推动价格温和回升,作为把握货币政策的重要考量”,

    “房地产市场已经出现了积极信号,长期健康稳定发展具有坚实的基础,房地产市场波动对金融体系影响有限……”

    潘的位置就相当于美联储主席的位置,他的表态,比较重要,基本上代表着上层在金融领域的态度。

    所以,无论他的一言,一行,我们都需要仔细地揣摩,反复地揣摩。

    因为,他的身份原因,所以他在公众场合的发言,都是精心准备过的,仔细斟酌多次,并不是无的放矢。

    研读完他的讲话,李峰发现,在货币政策方面,在两次提到逆周期调节的时候,并没有谈及跨周期调节,以及表示仍有充足的政策空间和丰富的工具储备。

    逆周期,简单来说,就是放水对抗经济周期。

    跨周期,简单来说,就是预判你的预判,要有克制地放水,有克制地扩大产能。

    由此看来,未来的一段时间内,货币政策依然是宽松状态。

    而且,李峰还注意到一个比较新的提法:“把推动价格温和回升,作为把握货币政策的重要考量”

    今年两会上定的CPI目标是3%。

    之前,数年都是这个目标,但是由于疫情的干扰,往往达不到这个数字,

    但是,今年情况有些不同,去年CPI连续三个月负增长,现在要把推动价格温和回升,作为“重要考量”。

    就有些颇为耐人寻味了。

    最起码,这表明今年的货币政策会比较放松,未来的货币宽松程度会继续加大……

    资金如水,股市如舟。

    唯有水涨,才能船高。

    今年货币政策持续宽松的主基调,可以说直接封杀了股市向下的空间,未来可期。

    李峰心中一安,继续浏览其它的要闻。

    3月25日,十年期国债收益率2.3151%,30年期国债跌破2.4962%。

    有消息称,公募基金被要求,不能参与游资炒作标的。

    以及,还有招商银行的2023年年报。

    招商银行是银行板块的标兵,研读它的年报,对研读银行板块,把握金融周期,研判整体股市的位置,非常重要。

    李峰下载了一份招商银行2023年的年报,开始细细研读起来。

    其中,它的营业收入为3391.23亿,同比2022年下降了1.64%,净利润收入1466.02亿,同比2022年增涨6.22%。

    在降息周期中,招商银行的息差持续收窄,导致净利息收入。

    2023年只有2146.69亿,同比2022年下降1.63%,手续费收入也同比下降10.78%,非息收入为403.46亿,同比2022年增速25.01%。

    不良贷款率在0.95%,较上年末下降0.01个百分点,拨备覆盖率在437.70%,较2022年末下降了13.09个百分点 ;贷款拨备率在4.14%,较2022年末下降了0.18个百分点。

    核心资本充足率,一如既往地无忧,达到了13.73%,未来应该不会有股权融资。

    如此看来,降息周期中,即便是零售标杆的招商银行,日子也不好过。

    非常客观的说,在营收下降的大背景下,招商银行能取得6.22%的增长,很大一部分利润就来自于拨备覆盖率的下降。

    说难听点,就是透支之前的拨备储备来调节利润。

    不过,或许是为了提振股价,也或许是为了响应国家号召,招商银行把分红率提高到了35%,每股分红1.972元,股息率达到了6.29%,PE只有5倍多。

    可能是受到了招商银行超预期分红的刺激,招商银行一开盘,就开始向上拉升,并带动银行板块上行,一度涨超4%以上,今年以来已经涨了16%!

    “招商银行主升浪,开始了!”有人在股票论坛欢呼道。

    李峰摇了摇头,关掉了招商银行的年报。

    目前,虽然银行板块非常便宜,大都是四倍左右的PE,分红率也比较高,在5%左右,比较有吸引力。

    可是,降息周期下,银行板块整体承压,预期非常不明确,对于大资金来说,这个时间点买入,从获利的角度来讲,属实有些不明智。

    况且,银行这么大的
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